聚酯原料表现冷热交替 需求状况将主导市场方向

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本周聚酯原料现货市场表现“冷热交替”。从MEG的角度来看，虽然当前沿海罐区的胀罐问题仍没有得到根本性的改善，但是随着现货价格在上周一度大幅下跌至6800-6900元、840-850美元/吨之后，市场似乎在这种极端的暴跌中渐渐缓过神来。毕竟从成本的角度来看，当前以乙烯法生产的装置均面临亏损境地，而在价格跌至历史价位区间的中低水平之后，持仓贸易商过低价位惜售心态已经有所产生，而8月底9月初时，随着奥运会结束之后市场对于下半年纺织旺季的预期有所抬头，近期又有诸如太仓申久、吴江鹰翔、绍兴赐富、江南高纤、浙江天元等数套前期停车检修的聚酯装置先后恢复生产，而9-10月份里又仍有几套新装置将先后投产，聚酯负荷在7-8月里触及今年低位之后，已经渐显抬升势头，这也一定程度上使得前期建仓成本较高的贸易商，近期开始积极下寻找中低价格货源以中和前期的高价位成本。受此影响，进入本周MEG现货在冲破7000元/吨关口之后继续顺势上抬，周三内盘现货贸易商仍看涨不急于出货，一般大单报价多在7300元/吨或以上水平，成交商谈7250-7300元/吨现款出罐。小单报价已经推升至7500元/吨水平，成交商谈升至7350-7400元/吨，外盘现货今日报价也多升至900-910美元/吨，主流商谈水平890-895美元/吨附近，融资商因内外盘价差不大近期追盘的动作也有所体现。整体而言，MEG现货在前期暴跌过程中也积累了较大的弹性势能，因此近期随着市场氛围逐步升温，下游聚酯产品近期销售状况也表现尚可，因此市场在惯性中继续维持上冲局面，当然罐区库存仍然偏高，短期内供过于求的局面仍将持续存在，MEG市场基本面仍显得较为脆弱及不确定性，短期内行情适度反弹可以期待，但是大幅上涨基础仍不稳固。
　　反观PTA方面，前期期货市场争论的“多逼空”行情目前看来已告一段落，本周里期货市场相对疲弱的表现对现货人气也产生了一定的抑制作用。此外，8月PX合同结算价在1370美元/吨水平出台，从这一价格水平来看PTA外盘成本售价至少要在1060美元/吨左右，但是这一价格水平出台之后似乎市场反应也相对平淡，尽管市场预期在季节性带动之下终端需求有可能会出现适度回升，但是面对今年下半年整体紧缩的宏观环境以及相对不明朗的行情走势，多数聚酯工厂对于聚酯原料的操作似乎也没有投入过多的热情。从供应商角度来看，9月合同价要低于1370美元/吨似乎没有过多的商量余地，但是以当前终端市场的实际状况来看，要迫使聚酯企业在9月份接受明显高于8月合同价的可能性暂时看来显得有些难度，这一方面使得PTA工厂对于9月PX合同的商谈上将继续为自身争取更多的生存空间，另一方面也将在持续减产的过程中以平衡PTA环节的供需状况。而在市场自上而下信心仍然普遍不足之下，行情在振荡中继续小幅走疲。PTA内盘现货报价已经降至8600元/吨现款船板水平，主流成交商谈跌至8500-8550元/吨，外盘现货也重新回归至1040美元/吨左右，而买盘意向价更是下跌至1030美元/吨左右。
　　 而在聚酯原料一涨一跌的同时，近期聚酯产品整体走势继续维持相对独立走好的态势。自上周初开始在聚酯工厂低价促销刺激之下，产品产销形势开始逐步起色，周中开始聚酯企业开始试探性提价刺激市场心态，应该说在8月末市场逐步对9-10月旺季预期有所回升的情况下，在丝价前期大幅下跌后空仓的加弹企业、贸易商低位补仓的心态增多，一定程度上也为本轮销售升温的行情奠定基础。此外，据了解，奥运过后相关部门对于染厂控制力度会适度松绑，而出口退税上调之后也有可能使得9-10月一部分外单将逐步流入，这也促使了近期萧绍、吴江等地之际开工率已经出现小幅回升的态势。当然，对于聚酯企业而言，8月全月平均产销估计在90-120％左右不等，虽然一部分减产动作持续的工厂库存压力得以较大程度的消耗，但是多数正常生产的企业当前整体库存压力普遍不小。而时值9月之际，虽然传统意义上看纺织业旺季将逐步到来，但是多数纺丝企业对于后期看法仍然持偏谨慎态度，虽然后期需求有可能适度增长，但是同样聚酯负荷上升产品供应量增加也将限制产品涨价转嫁成本的力度，这也将一定程度上限制聚酯原料既便出现反弹，但最终仍将会受到终端相对疲弱的需求所拖累。因此整体而言，在原油价格调整未见底的局面之下，似乎成本对于聚酯产业链的拉涨动力相对有限，最终终端实际的需求状况将逐步主导市场的发展方向。