苯酐：寻底之旅仍将继续

苯酐是一种重要的有机化工原料，主要用于生产增塑剂、醇酸树脂、染料、不饱和树脂以及某些医药和农药。今年上半年，由于受国际原油价格大幅上涨的推动，还有下游DOP市场热络气氛的带动，以及邻苯外盘市场的有力支撑，5月份的时候，国内苯酐市场曾出现一轮显著上涨势头。根据化工在线的长三角价格报道，在6月上旬，华东地区苯酐市场价格已经攀升至12000元/吨（张家港出罐）。
　　进入今年下半年以来，由于大部分化工品均出现大幅下跌的状况，国内苯酐价格也一路呈下滑趋势，并屡创近年来的新低。根据化工在线的长三角价格报道，截止11月上旬，国内苯酐市场价格已经跌至4500元/吨（张家港出罐）。不过近期，国内苯酐市场价格又开始出现回稳，逐步拉高至6000元/吨以上价位。
　　临近年底，仅剩一个月时间，国内苯酐市场行情走势将会如何？笔者分别从以下几个方面来一一探究。
　　首先从上游原料来看。
　　去年以来，国际原油疯狂飙升，作为苯酐的原料——邻二甲苯的价格一直高企。期间华东地区的邻二甲苯市场成交价曾高达11270元/吨（张家港出罐）。但是今年下半年以来，化工行业普遍出现不景气现象。随着原油价格跌破50美元/桶，受成本推动影响，国内苯酐市场价格也持续低迷。本月，上游原料邻二甲苯价格有所上涨。根据化工在线的长三角价格报道，11月中旬，邻二甲苯从低处的4060元/吨（张家港出罐）小幅推升到5000元/吨（张家港出罐）。在需求平淡的情况下，上游邻二甲苯价格的短暂上扬，带动国内苯酐市场略有好转。
　　其次从苯酐自身情况而言。
　　下半年，由于原料邻苯供应不是十分充足，目前苯酐工厂的开工率只有六成左右，是近年来的最低水平。多数工厂装置开工率均较低，像上海焦化装置停产，其他如浙江庆安、安徽天润、鲁燕化工等工厂均已重启或计划重启。即使工厂开工率偏低，但面临现在清淡的需求，这六成开工率也显得绰绰有余，况且国内苯酐市场长期处于供大于求的状况。由于上游原料邻苯价格一直趋跌，那么国内苯酐工厂的成本压力将有所缓解。目前，已有部分苯酐厂家陆续开车，随着工厂开工积极性上扬，国内市场货源供应又会有所增多。
　　再次从下游需求来看。
　　作为一种重要的基本有机原料，苯酐是制造增塑剂的最主要原料。苯酐的主要下游是增塑剂之一DOP。去年下半年的时候，增塑剂企业面临前所未有的尴尬：成本的增加难以传递到下游终端。行业利润被严重压缩，以至于有不少增塑剂企业无奈选择限产或者停车。由于下游DOP工厂开工率不高,致使苯酐总体需求仍未有明显改善。下半年开始，国内DOP行情就开始出现震荡下探的现象。根据化工在线的长三角价格报道，11月初，华东地区苯酐市场行情已经滑落至6700元/吨（张家港出罐）。近期下游DOP工厂陆续恢复开工率，期待未来会对国内苯酐有一定的需求量。
　　结合近期上下游原料邻苯和DOP的市场表现来分析，如果国内苯酐市场货源供应仍将维持稳定或略有增多，在需求情况暂难有明显好转的情况下，那么年底前，国内苯酐的价格将继续处于下跌通道中。虽然未来国内苯酐市场价格将继续疲软，但如果结合上游邻苯的行情来看，那么国内苯酐后市跌幅也将有限。

国内经济形势尚未看到明朗天空，是无法判断原材料的价格底线。就是中央下发的40000亿投资能否有效的救市也是一个未知数。

看似有很好的前景。一定会延续势头的增长