BPA市场滞涨多方掣肘，后续到货恐成隐忧

经历了黑十月的巨幅暴跌，11月份的中国BPA市场总算拨云见雾，止跌盘整基调逐渐明朗。11月初至月中，由于下游环氧树脂工厂停车减产现象比比皆是，需求疲软，买家入市询货声寥寥无几，BPA市场价格一度探低至7800元/吨。不过前期不少贸易商信心丧失下纷纷清仓离市，社会货源逐渐趋于集中，加上港口货源补充稀少，社会库存逐渐呈下降趋势。  
与此同时，原油、纯苯、苯酚等一众原料价格陆续止跌甚至小幅反弹，BPA持货方信心回笼，开始有意控制出货量、封盘及试探性提高报价，抄底心态如星星之火迅速蔓延，空仓等待良久的二手商们快速出手，市场商谈气氛明显回暖，一些仅随提随用的下游工厂受触底反弹气氛带动亦积极入市采购。11月中旬后，BPA市场一扫委靡黯淡之势，迎来了久违的量价齐升局面，成交价格一路小幅攀升至8300元/吨。
原料的反弹利好也极大提振了有“风向标”之称的下游固体环氧树脂市场，终端下游粉末涂料工厂询货需求开始扩大，虽然工厂集中出货导致市场行情阴跌不止，但成交量却逆势上扬，黄山、山东等地区固体环氧树脂工厂开工率大幅提升，部分工厂甚至恢复至满负荷运行。据业内人士推测，黄山地区平均开工率提升至七八成，山东地区亦有五成以上，反过来亦为BPA市场提供一定推涨动力。
花开两朵，各表一枝，随着齐鲁突然宣布下调挂牌价至7500元/吨，相关产品ECH市场拉涨态势嘎然而止，局势急转直下，市场信心难聚，行情提振乏力，再次复跌至7000元/吨或以下，下游工厂观望情绪加重，纷纷放缓采购步伐或暂止，等待工厂月底结算价明朗后再行操作，市场交易气氛降温，成交量萎缩。
一荣俱荣，一损俱损，与ECH一体共生的BPA市场需求亦受抑制，此举无疑给正摩拳擦掌预备将推涨进行到底的贸易商们当头浇下冷水。至11月下旬，下游环氧树脂市场基本面低迷格局不变，并未出现根本性改善，工厂仅出于抄底想法采购备货，实质缺乏连续追涨动力，经历了一轮采购小**的黄山地区部分固体环氧树脂工厂透露下游需求出现减弱迹象，并计划下月降低开工率；而二手商在适量抄底后也迅速抽离，原油、纯苯等价格冲高无力后回落，BPA市场观望气氛再起，商谈转冷，市场信心受挫，成交价格疲软回跌至8000元/吨以下。
与呈拉锯格局的内贸市场截然相反，BPA进口市场却是“风景这边独好”。10月份内外市场双双暴跌之际不少工厂及进口商已大幅减少采购量或暂停采购，仅消耗库存或暂空仓观望，如今预期市场价位接近或基本触底，后市大跌可能性甚小，若待市场反弹后再考虑补仓，则为时晚矣；其次，年末企业资金压力较大，现金流普遍较为紧张，接美金盘则有套现及延缓付款压力之效；在上述心态指引下，11月份BPA进口市场成交异常活跃，下游及进口商纷纷借此抄底之机大量采购，商谈区间多集中在850-920美元/吨（CFR 中国主港）之间，折合人民币成本约7600-8300元/吨，基本贴近市价或微有薄利。
据不完全统计，从11月末至12月份到港的货物中，贸易商所接的贸易量约有5000-6000吨，近远洋货源皆有，集中到货无疑加重现货市场供应压力。无独有偶，上海中石化三井化学12万吨/年的BPA装置计划12月上旬正式开车，当蜂拥而至的进口货迎面直击国内最大的BPA工厂开车运营，当抄底热情高涨的操作者不得不面对价格再度阴跌的尴尬时，BPA的春天，似乎离我们还有点远。